证券板块大涨，后市能否走出连续上涨行情？

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黑马认为证券板块走出类似于2019年2月份连续上攻行情的概率不大，原因主要三点：

一是当前不是牛市启动。 证券板块的连续上攻，通常发生在牛市启动时，所以它才有“牛市旗手”的称号。

A股这轮上涨主要是利好叠加增强了市场信心，加上外资的疯狂买入，产生了导向作用。外资大规模流入大白马、大蓝筹，主导了这波行情的领头羊：白酒和保险。

这波行情的性质是利好催化下的估值修复，不是新一轮牛市的起涨 。既然不是牛市，证券板块想要走出拉旗杆式的连续上攻行情基本上不大可能。

二是上方套牢盘沉重，压力山大 。上方是横盘了一年多的成交密集区，套牢了巨量资金，没那么容易突破。除非市场有了牛市的强烈预期，主力们才会出手解放上方的套牢盘。在当前位置上没有一倍以上的涨幅，主力们是不会白做好事解放上方套牢筹码的，出力不讨好的事谁干啊？

去年6月份那波行情，放量冲高回落，就是因为上方的抛压太大。现在距离筹码密集区还有一定空间，但想着证券板块走出大行情，就有点不切实际了。

三是成交量不足，压制上涨高度 。以目前的成交量，想要强行突破压力区，根本不可能。强攻的结果就是再度的冲高回落。证券板块中线来看，有较大概率是做底部大震荡，反复的冲击上方的套牢区，释放抛压。什么时候筹码峰移下来了，差不多就要起大行情了。现在只对上方套牢区冲击了两次，震荡的还不够充分。

综合分析： 证券板块目前只能走出波段性的脉冲行情，走不出连续大涨的主升行情 。

伴随着股指上涨，外资疯狂流入，网上喊牛市的声音越来越多。还有很多朋友踏空了这波行情，越来越心急，如果后面股指继续拉高，这部分踏空的朋友就会忍不住要杀进来。

在这里必须要提醒大家一声：冲击是魔鬼，忍无可忍时再忍一忍。历史的经验告诉我，在这种情况下追涨，十有八九都是错误的操作。

现在A股直接走牛市的概率不大，但波段性行情可期。

一是前面这轮熊市调整的时间不充分 。研究A股30多年的历史，你就会发现A股的熊市没有在2年之内结束的，通常3至4年。

上一轮牛市上证指数涨幅较小，是A股历史上最悲催的一轮牛市，很多朋友称之为假牛市。因为涨幅小，那么调整的时间在理论也会缩减，这轮熊市有望在3年以内结束。

二是估值回归不到位 。上一轮牛市中有不少板块估值炒得特别高，但后面的调整并不充分，估值回归不到位。3000点附近的A股整体上不贵，但一些板块与个股并不便宜。白酒、新能源、新能源汽车、半导体等估值回归均不到位。白酒如今又拉到了前高附近，后市少不了估值回归，白酒倒下时，又会打压大盘指数。

三是上方天量套牢盘需要充分震荡才能突破 。3330点上方有着横盘一年多的天量套牢盘，以目前的成交量状况，根本不可能突破上去。

大家回顾一下2020-2021这期间，央行持续放水，资本面如此宽裕，在这种情况下A股都没有成功突破3700点，现在就能突破了吗？理由何在？

中线来看，A股有较大概率是做大震荡，涨多了再调下来，调深了再反弹上来，以此来消化上方套牢盘。

四是形势局势不匹配 。美联储虽缓和加息，但加息周期并没有结束；欧洲的通胀还处于高位，货币政策不可能在短期内走向宽松。40多年来，全球如此步调一致的加息，这是极其罕见的，对经济的影响巨大。持续的货币紧缩，将导致2023年全球经济衰退不可避免，对经济危机、债务危机的发生需要保持一份警惕。

现在看起来风平浪静，但其实已经暗流涌动。当衰退加剧后，部分经济体和公司将会爆发经济危机或债务危机。一旦出现影响力较大的“黑天鹅”事件，必将引发资本市场巨震，到时市场就会一下子变得极度悲观恐慌起来。

当下属于利好大于利空阶段，市场大部分人看到的是国内政策的层层利好，看不到全球经济潜在的危机。

市场涨了，这是好事，大家可以多赚点钱，但是要保持一定警惕性。既不盲目的悲观，也不过度的乐观，谨慎中前行，踏准节奏，波段参与，是为上策。

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关键词： 连续上攻 经济危机 根本不可能