5月12日，中国证监会宣布启动上交所科创50ETF期权上市工作，科创50ETF期权呼之欲出。业内人士表示，在完善金融支持创新体系、支持创新驱动发展战略的大背景下，证监会适时推出科创50ETF期权，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大，对科创企业进一步发挥科创能效具有积极意义。

促进资金入市 提升流动性

2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元。

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科创50指数作为科创板的代表性指数，纳入的成份股都是科创板里相对优质的公司，成份股集中于新一代信息技术、生物医药、高端装备等战略新兴行业，整体上代表中国应用科创领域比较优质的公司。今年以来科创50指数累计上涨5.65%，位居主要指数前列，成交量也逐步放大，体现出资金对于中国科创企业配置的强烈需求及坚定信心。

国泰君安证券表示，科创板市场目前尚缺少风险管理工具，对于科创50这类市场弹性相对更大的金融标的，期权的风险管理价值更为凸显。上市科创50ETF期权可有效满足科创板投资者的风险管理需要，吸引中长期资金入市，增强流动性和市场韧性。科创50ETF期权的推出可谓恰逢其时，将有效为科创金融投资保驾护航。

从历史经验看，推出ETF期权可以增强投资者，尤其是中长期资金，配置相关标的积极性，增强ETF需求，促进标的市场发展。以具有一定相似性的创业板期权为例，2022年9月份上市至今，其标的ETF基金份额增长144.72%，对应增长规模为199亿元。目前科创50ETF规模在权益类ETF中排名前列，预期期权上市后，基金份额有望进一步增长。

ETF期权作为有效的风险管理工具，使得ETF交易更加灵活，提升标的流动性。同样以创业板期权为例，期权上市至今，标的ETF基金日均交易额增加了7.3亿元，增长率为98.59%。预期期权上市后，科创50ETF本身的流动性也会显著提升，交易更加便利。

呼应投资者需求 完善期权市场结构

2015年2月9日上交所推出上证50ETF期权以来，股票期权市场发展稳健，市场定价合理，规模稳步增长，经济功能逐步发挥，为我国场内期权市场在制度建设、运行管理、技术开发和人才培养等方面积累了丰富的经验，也为科创50ETF期权的上市，打下了坚实的基础。

国泰君安证券表示，科创50ETF期权的推出有助于完善是我国头部宽基指数期权市场的建设，ETF期权将形成对蓝筹、中小市值、创业创新等风险特征的良好覆盖，满足投资者使用ETF期权工具来构建指数收益增强、尾部风险保护等精细化风险管理策略的需求，契合不同投资者的收益预期和风险偏好，匹配多样化的财富管理需求。同时，也将有效减少投资者风险收益的趋同性，降低市场系统性风险，增强金融市场韧性，也为我国面对日益严峻的科技竞争局势，营造一个更为稳定的资本市场环境，助力实体科创企业健康有序发展。

推出科创50ETF期权，是对现有金融衍生品工具的有效补充，进一步完善了国内ETF期权产品体系，可以满足更多机构投资者对于科创板股票配置及对冲的需求，完善科创投资全链路，吸引更多优质资产沉淀于中国科创企业的成长中，为我国科创强国战略提供坚实的金融保障。

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